バイナンスビットコイン指数が0.35に低下、市場の変化を示唆

ビットコイン（BTC）は、この記事執筆時点で約69,000ドルの水準で300ドル近く取引されており、主要なトレンドの変化を先行して示すことが多い複数のオンチェーン指標からの読み取りが記録されています。これには、デリバティブの勢いの低下や短期保有者の資本の減少が含まれます。これらの信号は、主要な暗号通貨が最近の利益を維持するのに苦労している時期に出ており、トレーダーたちは現在の状況が反発を示唆しているのか、さらなる弱さを示しているのかで意見が分かれています。

デリバティブ指数と短期保有者資本に注目

3月9日の更新で、オンチェーンアナリストのアムル・タハは、バイナンスビットコインデリバティブ市場指数が約0.35に低下したと述べました。アナリストによると、この数値は2024年7月と8月に見られた水準に近く、2025年4月に記録された0.43よりも低いとのことです。過去には、これらの水準に近い読み取りが主要な市場の底値の際に現れ、その後価格が大幅に上昇することがありました。

同じ投稿で、アナリストは短期保有者が保有するBTCの時価総額を追跡するチャートを共有し、その数値は2025年4月7日に記録された約4370億ドルから約3900億ドルに減少したと報告しました。タハによれば、この指標の大幅な減少は、短期保有者の間での主要なキャピテュレーションイベントの前触れであることが多いとされています。例えば、2025年4月8日（前回の4370億ドルが記録された翌日）には、強い売り圧力がBTCを78,000ドルに押し下げ、その後108,000ドルを超えるまでに回復しました。

現在の状況を「ノートラクションエンジン」と分析

他方、アナリストのグガオンチェインは、現在の状況を「ノートラクションエンジン」と診断し、ネットワーク価値対取引価値（NVT）比率に注目しました。この比率は77%上昇し、41.34に達しました。NVTはBTCの時価総額をオンチェーン取引量と比較するもので、記録された増加は価格が対応するネットワーク活動なしに動いていることを示唆しています。専門家によれば、STH-MVRVが0.76であることは、小口投資家が損失を確定していることを確認するものであり、コインベースプレミアムが-0.0048でマイナスに転じたことは、機関投資家の売り圧力を示しています。「『ノートラクションエンジン』の診断は深刻な警告です」と彼らは述べています。「ボリュームなしの一時的な安定や反発に騙されないでください。」

混在するオンチェーン信号

上記の指標の収束は、ビットコインが狭い範囲で取引されているときに起こっており、中東の継続的な紛争がそのボラティリティを引き起こしています。この資産は先週74,000ドルに達しましたが、3月8日にはCoinGeckoのデータによると66,000ドルを下回り、その後68,000ドルを超える現在の水準に戻りました。

一方、米国のスポットビットコインETFは先週約5億6800万ドルの新たな資金が流入し、数ヶ月間の安定した引き出しの後、2週連続でプラスのフローが見られました。しかし、日次データは一部の不安定さを示しており、週初めの強い流入が金曜日には約3億5000万ドルの流出に変わったとSoSoValueが報告しています。このパターンは、新たな資金が市場に入っているにもかかわらず、一部の投資家が依然として慎重であることを示唆しています。

この記事はCryptoPotatoからのものである。

まとめ

0.35に低下したバイナンスビットコイン指数は、市場の弱体化を示していますが、過去のデータを見ると低指数が底値を示唆する場合があります。短期保有者の減少はキャピテュレーションを表し、売りの一巡を期待させます。実際、過去には同様の状況から反発が見られたこともあり、慎重に長期的な投資視点で注視すべきでしょう。トレーダーの動きには中東の地政学的リスクやETFの流出入が影響するため、一喜一憂せずに基本に忠実な投資戦略で臨むべきだと考えます。

Source: CryptoPotato

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